b000000771

92 _____________ Продув! Ы. ТВЕРДОХЛЕБОВ ЛЕКЦИЯ XIV Коммунальный кредит. Общие положения. Коммунальный кредит отличается от госѵдао- отвепного меньшим размером (в силу меньшей величины местных союзов), подчинением его руководящим правилам и регулированию со стороны о, ганов государства и более производительным характе- ром: между тем как государственные займы заключаются большей частью на непроизводительные цели — на войны (по крайней мере в большинстве современных капиталистических государств) назна- чением коммунальных займов являются обычно производительные затраты, во всех странах, и в сравнительно меньшей доле— покрытие дефицитов, вызываемых неожиданными событиями или не- поступлением доходов. Наибольшее развитие кредит получил в горо- дах, где предщиятия общественного пользования потребовали круп- ных единовременных расходов на их устройство. С ростом городов и развитием городского благоустройства потребность в кредите быстро Ш^ІІ ст еГ ° ф0рМЫ , ВОе более Дпференцируются. Основными его формами являются облигационные займы и -ссуды в кредитных учре- ждениях. Последние могут ссужать местные органы: і) из наличных средств под обеспечение долговыми обязательствами или пѵтем по- купки их облигаций, 2) из средств, получаемых путем выпуска самим кредитным учреждением обязательств (облигационных "займов) на оное имя. ' Самостоятельные облигационные займы составляют удел, главным ооразом, больших городов, так как успех облигационных займов зави- сит от- осведомленности широкой публики о тех городах, займы ко- торых выпускаются на бирже; мелкие города или другие местные союзы, не известные широкой массе подписчиков, не могут привлекать их внимания и тем самым рассчитывать на широкий сбыт. Поэтому чем больше город, тем большую роль облигационные займы играют в его задолженности. Порядок, и условия заключения коммунальных займов в общем те же, что и для прочих облигационных займов Эмиссионный курс их большей частью ниже курса государственных займов отчасти вследствие меньшей платежеспособности местных органов, но главным образом вследствие раздробленности коммуналь- мІптп 3 ,™ 13 ' конк / риру І° щих часто мея ВДУ соб °й. недостаточных забот многих городов об устойчивости курсов и неудобства тиражей. Поолед- Т^ТІ т ° пьшц °тся иногда устранить созданием погасительных фондов, применяемых в Германии и Англии; но нужно заметить что накопление погасительных фондов, не всегда находящих выгодное иГТ.Т6 ' М ° ЖеТ ЧаС ; Г0 отавить г °Р° да в затруднительное положе- ь и, .-Поэтому целесообразнее погашение коммунальных займов в те- чение определенного срока ежегодными равными платежами или же в форме аниюитетов, в которых доля погашения постепенно возра- стает по мере уменьшения суммы долга и процентов л, т™ Поддержание устойчивости курса городских займов представляет. !*?° более Т РУД И УЮ проблему, так как, в силу большей ограничен- ие ттпгЕ? де Р жателей по сравнению с государственными займами, &2КЭТ Ы б ° Лее реЗК ?М колеб анням курса. Другой причиной ЕЖ является многообразие и раздробленность займов. Эти ™ ™ ЛЬ0тва I поб Уж Д аі °т к централизации коммунального кре- дита, на которой мы остановимся в дальнейшем кт)Ртга?°55Ж ВО В большішотве ст Раи регулирует коммунальный Ж Д" Т) ог Раничивая размер, сроки займов, а иногда и назначение их. ьроки определяются обычно нормальной продолжительностью суще-